體質穩健 新興債配置不可少

作者: 記者呂清郎╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年8月30日 上午5:30

工商時報【記者呂清郎╱台北報導】

新興市場債券受美國量化寬鬆(QE)提前退場、美公債指標殖利率彈升及美元走強影響,6月大幅修正,7月資金流出已明顯減弱,8月全球經理人配置比重也未大幅度調整,顯示經濟成長率佳且財政穩健的新興國家債,仍是投資人新興債基金配置不可忽略的一環。

合庫巴黎新興多重收益組合基金預定經理人陳雅真表示,短線新興市場相關債市可能仍籠罩在擔憂美國開始提早結束量化寬鬆的陰影下,新興國家可能會面臨較大資本外流。

但她指出,新興國家整體債市體質在過去20年明顯改善,指數成分明顯增加且分散,整體政府負債大幅下降,在外匯存底大幅增加下,已有足夠能力因應外來資金的抽離。

陳雅真指出,新興市場資金流動性充裕,具備經濟成長率和財政體質穩健的新興國家債券,是不能忽略的債券標的。

法人指出新興債市的魅力包括收益來源多元、無畏多空長期績效靚、美國利率走升也有撐、長期投資正報酬機率高等,波動度相對股票低,是低利環境資金追求收益及市場過度反應時,可長期擁抱的多元債券時點,新興債基金是長期投資人不能忽略核心配置首選。

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可.哈森泰博認為,美國經濟復甦而開始調整貨幣政策,這對新興國家來說是好事,可同步帶動新興國家經濟成長,如墨西哥擁有低於大陸工資的勞工優勢,可直接受惠美國經濟成長,烏拉圭也持續降低對美元的依賴程度,並獲信評肯定調升債信。

群益亞洲新興市場債券基金經理人呂志敏強調,新興市場主權債持續在消化QE縮減的利空,但其實全球寬鬆資金環境並不會因聯準會漸進式退場而轉為吃緊,只要精選沒有違約風險疑慮的新興市場公債,仍是投資上策。

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