QE不變 新興債可望重啟漲幅

中央社 – 2013年9月27日 上午7:20

(中央社記者許湘欣台北27日電)美寬鬆政策(QE)暫不退場,新興債市演出反彈,投信業者指出,將有資金回補潮,新興債可望重起一波漲幅。

瑞銀投信投研部主管張繼文分析,新興債的基本面其實沒有問題,當前最大的阻力在於QE何時退場,依照現狀看起來,美國財政問題再度浮上檯面,加上近期美國房屋數據欠佳,短時間內柏南奇應該不致於貿然縮減QE規模,讓新興債緩解不少的壓力。

根據統計,第 4季為新興市場債的傳統旺季,過去10年有8次以上漲作收,正報酬機率高達80%。且前波修正使得大量資金退出新興債,讓新興債來到千載難逢便宜的價位,這個時候必定會出現逢低撿便宜的回補資金潮。

張繼文認為,由於新興市場國家體質健全,企業獲利良好,使新興市場債券指數走勢得以長期趨勢向上。

受到QE可能退場影響,今年以來新興市場債券利差快速擴大,利差擴大幅度達41%。以過去3次發生利差擴大的經驗值來看,投資人若持有超過 1年,都可以獲得正報酬,表示新興市場債券適合作為長期持有的投資工具。

尤其,經歷了 5月的動盪洗禮,新興市場國家基本面無太多的變化,低利率環境依舊,國家財政穩健,違約率還維持在低檔,只是投資人信心較以往薄弱,引發資金退場。他說,如今國際投資氣氛再度轉向,風向球又吹向風險性資產,可能促使資金回流至新興市場債券,重啟新一波漲幅。1020927

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