2013全球資金大搬風 成熟市場重返主流

作者: 楊晴萱 | 卡優新聞網 – 2013年12月31日 上午4:38

  2013年全球資金大搬風,景氣回溫引領國際買盤回流股票資產,成熟市場異軍突起,取代新興市場成為矚目焦點。美歐日基金不但全面呈現淨流入,今(2013)年更聯手吸金逾2,000億美元,反觀整體新興市場基金卻淨流出近160億美元,主要來自下半年202億美元的賣壓,足見國際熱錢正朝成熟市場遷徙中。

  回顧今年外資動向,美股以領頭羊之姿帶領成熟市場重返主流,全年吸金1,227億美元,幾乎是過去5年總吸金量313億美元的4倍,登上2013年股票吸金之冠。歐股急起直追不容忽視,下半年來資金偏好度大增,不但一舉終結連續3年淨流出的窘境,更以458億美元的淨流入勇奪2008年來年度吸金之最。

  摩根證券副總經理謝瑞妍指出,隨著歐債極端風險改善,市場風險胃納量逐步回升,即便美國QE喊退,全球央行仍維持低利率政策,資金環境依然充沛又無重大利空的情況下,國際資金開始增加股票資產布局,帶動股市估值回升行情,尤以資金豐沛的成熟股市更加明顯,從美歐日基金今年全面吸金可見一斑。

  謝瑞妍分析,這樣的差異來自於成熟與新興企業獲利動能回升步調不同,不僅日本、美國企業獲利動能持續上修,歐洲企業獲利也隨景氣回升而後來居上。相較於新興市場企業,成熟企業更善於管理資產負債表與資金運用,整體產能利用率狀況較佳,使成熟市場企業擁有較高的股東權益報酬率。

  展望明(2014)年,天達投顧認為,美歐景氣雖仍擺脫不了政府減赤的影響,但成熟國家政府赤字可望回到海嘯前水準,減赤壓力減輕,經濟、企業活動將恢復活力,因此預料2014年全球資金遷徙過程中,成熟市場股市吸金魅力較大,其中歐股企業獲利動能回升,將驅動歐股進入主升行情,表現尤為看好。

  天達投顧進一步表示,美國舉債上限的問題,仍為明年第1季帶來不確定性,且美股頻創新高也潛藏短期修正隱憂,因為2012年以來美股並沒有出現超過1成以上的修正,接下來幾個月修正機率將增加,唯在正常壓力釋放完畢之後,仍將回歸基本面趨勢,2014年「股優於債」格局仍可樂觀以期。

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